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企業(yè)管理:避險金融工具期權(quán)
一是作為期權(quán)的買方(無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán))只有權(quán)利而無義務(wù)。他的風險是有限的(虧損最大值為權(quán)利金),但在理論上獲利是無限的。二是作為期權(quán)的賣方(無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán))只有義務(wù)而無權(quán)利,在理論上他的風險是無限的,但收益是有限的(收益最大值為權(quán)利金)。三是期權(quán)的買方無需付出保證金,賣方則必須支付保證金以作為必須履行義務(wù)的財務(wù)擔保。期權(quán)是適應(yīng)國際上金融機構(gòu)和企業(yè)等控制風險、鎖定成本的需要而出現(xiàn)的一種重要的避險衍生工具,1997年諾貝爾經(jīng)濟學獎授給了期權(quán)定價公式(布萊克-斯科爾斯公式)的發(fā)明人,這也說明國際經(jīng)濟學界對于期權(quán)研究的重視。
百慕大期權(quán)(Bermuda option)一種可以在到期日前所規(guī)定的一系列時間行權(quán)的期權(quán)。界定百慕大期權(quán)、美式期權(quán)和歐式期權(quán)的主要區(qū)別在于行權(quán)時間的不同,百慕大期權(quán)可以被視為美式期權(quán)與歐式期權(quán)的混合體,如同百慕大群島混合了美國文化和英國文化一樣。

